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    唯品會CEO沈亞解讀第三季度財報投資快遞

    2019-03-20 12:11:56 來源: 常德信息港

    唯品會昨日發布了截至9月30日的2014財年第三季度未經審計財報。報告顯示,唯品會第三季度總凈營收為8.826億美元,比去年同期的3.837億美元增長130.0%;歸屬于唯品會股東的凈利潤為2770萬美元,比去年同期的1200萬美元增長130.3%。

    財報發布后,唯品會董事長兼CEO沈亞和CFO楊東皓出席了會議,解讀了財報要點,并回答分析師提問。

    分析師會議要點信息:

    1.第三方賣家交易比重增長,對利潤提升利好。

    今年第三季度,唯品會第三方賣家市場的交易額占公司平臺總交易額的12%,二季度這個數字為7%-8%。公司收取傭金的比例穩定在10%-11%。公司不提供明年利潤率的預測,但是估計還是持平或者會有繼續的提升。

    2.三四線城市營收占比增加明顯。

    今年二季度,一線和二線城市貢獻的營收占比合起來是51%,三線和四線加起來是49%。在三季度唯品會一線和二線城市貢獻的比例合起來是42%,三線和四線加起來是58%。

    3.團購業務力度減小,因為客單價和復購率低于特賣。

    在今年三季度團購貢獻的交易額占比比二季度下降很多,二季度的數字是5%,三季度的數字是3%。大幅調低了團購業務上的市場費用,新客比二季度少了一半還多,客戶數也少了一半多。公司注意到團購客戶的客單價比較低,復購率跟特賣會比也有差距,所以為了調整運營,吸引更多的特賣會用戶,做了這個事情。

    4.投資快遞公司提升“一英里”效率。

    目前不能透露相關數字。未來大量的投入是在物流基礎設施上面,包括“一英里”的建設,現在全國的倉儲面積有60萬平方米,現在建設中的面積還有70萬平方米。今年底之前,公司投資的或者控股的快遞公司可以遞送唯品會50%的訂單;到明年底,這個比例可以達到75%-80%。公司投資的或者控股的快遞公司職工總數是9,000人。

    5.移端動交易額占57%,比去年同期增長了42%。

    移動業務發展很快,三季度貢獻了唯品會57%的交易額,去年三季度只有15%,今年十月份的數字是65%。在移動端,目前還在測試和積累經驗,有時候會開放50%的流量,有時候開放30%的流量。我們發現這項服務對客單價和轉化率(的提高)有很大幫助,應該在四季度基本上會全面開放。

    6.化妝品和服裝是唯品會的品類。

    目前化妝品的毛利率接近20%,服裝業務的毛利率為25%-27%?;瘖y品和服裝是公司兩個的品類。

    以下是分析是問答環節主要內容轉載自新浪科技:

    德意志銀行分析師艾倫·赫拉維爾(Alan Hellawell):如果不將團購業務計算在內的話,公司三季度訂單數量的趨勢如何?活躍消費者數量是多少?另外,公司從第三方賣家收取傭金收入是多少?營收轉化率是多少?,在公司加大物流,技術和市場方面投入的情況下,高管對明年的利潤率有何預期?

    沈亞:公司三季度大幅調低了團購業務上的市場費用,新客比二季度少了一半還多,客戶數也少了一半多。公司注意到團購客戶的客單價比較低,復購率跟特賣會比也有差距,所以為了調整運營,吸引更多的特賣會用戶,做了這個事情。

    楊東皓:三季度,公司第三方賣家市場的交易額占公司平臺總交易額的12%,二季度這個數字為7%-8%。公司收取傭金的比例穩定在10%-11%。

    公司不提供明年利潤率的預測,但是估計還是持平或者會有繼續的提升。

    美銀美林分析師賓妮·王(Benny Wang):我有一個關于公司業務覆蓋率的問題。公司不同層級城市的營收占比分別是多少?唯品會目標市場的業務進展如何?另外,團購在四季度是否將不會對公司訂單數,活躍消費者數量產生影響?

    沈亞:二季度,一線和二線城市貢獻的營收占比合起來是51%,三線和四線加起來是49%。三季度,我們高興地看到,一線和二線城市貢獻的比例合起來是42%,三線和四線加起來是58%。

    楊東皓:公司預計四季度的營收環比增長為40%,環比增長為84%-87%。估計活躍消費者數量的漲幅應該和這些數字相一致。

    華興資本分析師溫天立(Eric Wen):公司希望提高“一英里”的遞送能力,那么公司的資本支出會否因此受到影響?公司三季度在技術方面的投入和日常運營開銷方面的增長速度比以往都要快,請問主要公司主要在哪些技術上有大的投入?

    楊東皓:提高“一英里”的遞送能力并不需要很大的資本支出,因為公司不需要為此購置大量的固定資產,而增加主要是運營資本和遞送人員的數量,這部分可以由公司的營收來支付。

    公司三季度技術方面投入的增長主要是由于技術人員數量的增加,公司希望借此逐步提高技術力量。三季度公司新招了200名IT人員,因此增加了這方面的支出。此類投入非常必要,對公司長遠的發展有益。

    杰富瑞香港公司分析師辛西婭·孟(Cynthia Meng):唯品會今年“雙十一”的表現如何?另外,移動端每單貢獻營收是多少?與PC端相比如何?

    沈亞:公司今年“雙十一”的表現超出預期,銷售額是去年的三倍多。作為一個全國的購節,“雙十一”帶動了電商的消費,大家都有收益。

    移動端的客單價和PC端接近,但是移動端的復購率和轉化率更高。

    麥格理分析師邵炯(Jiong Shao):公司三季度團購貢獻的營收和訂單數分別占公司總營收和總訂單數的比例是多少?二季度的數字如何?

    楊東皓:三季度團購貢獻的交易額占比比二季度下降很多,二季度的數字是5%,三季度的數字是3%。

    派杰分析師Gene Munster:公司說三季度物流方面投入的增加是由于市場需求的加速增長,如何看待未來市場需求增長的趨勢?公司如何預測明年平臺交易額和營收增長?

    沈亞:公司對明年充滿信心,目前不能透露相關數字。未來大量的投入是在物流基礎設施上面,包括“一英里”的建設,現在全國的倉儲面積有60萬平方米,現在建設中的面積還有70萬平方米。

    匯豐銀行分析師Qi Zeng:公司美妝業務表現如何?三季度這部分業務貢獻的交易額占比是多少?

    沈亞:目前公司的美妝業務包括唯品會的美妝業務和樂蜂的美妝業務。三季度貢獻的總交易額是1.91億美金。

    巴克萊資本分析師艾麗西亞·雅普(Alicia Yap):我的問題關于公司在“一英里”遞送方面的投入,請問公司何時可以實現自營物流遞送70%-80%訂單的目標?目前由公司雇傭的快遞員所遞送的訂單比例是多少?“一英里”遞送人員中,自營物流的快遞員占比是多少?

    沈亞:今年底之前,公司投資的或者控股的快遞公司可以遞送唯品會50%的訂單;到明年底,這個比例可以達到75%-80%。公司投資的或者控股的快遞公司職工總數是9,000人。

    奧本海默分析師:團購的利潤率相比閃購如何?縮減團購業務會否對公司整體利潤率造成影響?

    楊東皓:團購的每訂單單價和利潤率都比較低,比如,團購的每訂單價格只有公司主業的一半,如果考慮公司需要為每個團購訂單支付的遞送費用,就不難理解為什么團購的利潤率要比公司主業的利潤率低很多。未來公司還將繼續縮減團購的規模,結果是一,公司未來的每訂單單價將提高,二,公司的利潤率將提高。

    中金公司(CICC)分析師俞金(Ada Yu):今年公司物流費用占總營收的比重一直在下降,原因是什么?未來趨勢如何?其他運營費用的未來變化趨勢如何?

    楊東皓:公司三季度物流費用占總營收的比重環比有很大的下降,原因有幾個。一是公司擴大了倉庫面積,以滿足更大的業務規模,提高運營效率和降低成本;二是縮減團購業務,三季度公司的每訂單單價環比約有9%的上升,這個同樣導致了物流費用占總營收的比重的下降。公司不預測明年的利潤率,但我們預計會有繼續提高。

    八六證券分析師:公司縮減了低客單價和低利潤率的業務,比如團購,而更為注重核心的閃購業務,未來針對服裝等閃購業務,公司有無新的商業計劃?

    沈亞:目前公司主要的品類是服裝,鞋包,化妝品,家居和母嬰。未來會在別的品類上有所拓展,但是沒有很大的新的品類加進來;現在的計劃是把現有的品類做大做強,因為剛才講的這幾個品類都有非常大的市場。

    花旗分析師托馬斯·張(Thomas Cheung):今年特賣市場的競爭格局與去年相比有何不同嗎?公司如何預測未來的競爭情況?另外,在倉庫面積增加,物流能力增強的背景下,公司如何預測今年和明年的資本支出情況?

    沈亞:沒有發現競爭格局有什么太大的變化,唯品會將繼續專注特賣領域。公司比較大的幾個競爭對手都是從事常態銷售業務;并且有些是做直發,而我們做自營。

    楊東皓:未來一兩年,公司計劃每年的資本支出為1.5億到2億美元,主要用于倉庫擴展項目。

    Arete Research分析師李牧之(Muzhi Li):公司倉庫的利用率如何?四季度與三季度相比有何變化?目前的商品售賣率是多少?

    沈亞:目前很多倉庫是新建的,所以利用率還沒有飽和,再者公司還有新的倉庫在建,所以這個不用擔心。

    公司不披露售賣比,但是總體的看,前三季度都比較健康。

    摩根士丹利分析師Robert Lin:公司在進行四季度營收預測的時候可能已經考慮了12月周年慶的銷售,想問的是公司認為四季度的毛利率同比會保持穩定還是會提高?營銷方面的投入占總營收的比例是否會同比持平?另外,公司上季度提及名為“千人千面”的定制化服務,明年是否會推出?

    楊東皓:公司目前主要注重營收的增長,

    唯品會CEO沈亞解讀第三季度財報投資快遞

    一部分利潤將用來再投資,來驅動營收增長和提供市場份額。

    沈亞:“千人千面”服務已經有一部分在實施,尤其在移動端,目前還在測試和積累經驗,有時候會開放50%的流量,有時候開放30%的流量。我們發現這項服務對客單價和轉化率(的提高)有很大幫助,應該在四季度基本上會全面開放。

    瑞信分析師Evan Zhou:公司獲取用戶成本的變化趨勢如何?未來幾年,公司在營銷和流量購買方面有何策略?在哪些渠道投入將更多?

    沈亞:三季度新用戶獲取成本要比二季度高,因為公司放棄了很多團購的新用戶,所以短期來看新用戶獲取成本變高,四季度這一數字將趨于正常。

    高盛分析師胡偉博(Weibo Hu):三季度公司自營業務的毛利率環比下降了0.8個百分點,什么原因導致了這一下降?公司不同品類商品業務的毛利率分別是多少?

    楊東皓:公司直營業務毛利率的下降,主要是由于公司將利潤再投資以提高營收。八月份的撒嬌節促銷,公司向消費者打折返現來提高營收。營收的增長是公司的要務,長期來講,公司會通過利潤再投資和增加運營費用的方式來提高營收。

    目前化妝品的毛利率接近20%,服裝業務的毛利率為25%-27%?;瘖y品和服裝是公司兩個的品類。

    大和證券分析師John Choi:公司“雙十一”促銷中,移動端貢獻交易額占比是多少?移動端流量來源方面,有多少來自唯品會自己的移動應用?多少來自?

    沈亞:移動業務發展很快,三季度貢獻了唯品會57%的交易額,去年三季度只有15%,今年十月份的數字是65%。

    移動端流量大部分來自唯品會的應用,通過其他方式,包括,所獲得的流量很低。

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